風停的時候，再估值不可避免，視頻巨頭們現(xiàn)在就面臨這種境況。有阿里高層在內(nèi)部會議上表態(tài)，近幾年，國內(nèi)真正具有創(chuàng)新性的文娛項目，只有抖音和B站。
突然間，視頻網(wǎng)站就讓投資人喪失了想象力。眼下，危險與機遇并存。一方面，廣告收入在切實下滑，國金證券研究所數(shù)據(jù)顯示，從2006年到2017年，移動互聯(lián)網(wǎng)廣告的CPM(千人成本)上漲了320倍，CPC(點擊一次計費)上漲了201倍。但到2018年底，前述指標都出現(xiàn)了25%的下跌，基本回落至2016年下半年水平。有投行人士告訴筆者，主要來自需求的大幅下跌，“在互聯(lián)網(wǎng)廣告方面開支最大的幾個行業(yè)，游戲、電商、 快消品、3C、房地產(chǎn)等，2019年并不樂觀，必不可免減少廣告支出�！�
另一邊廂，視頻巨頭們前所未有地掌握住了行業(yè)主動權，內(nèi)容成本大幅下降。2月，愛奇藝CEO龔宇在財報發(fā)布后的分析師電話會議上表示，內(nèi)容采購和制作成本明顯開始下降�！安少彸杀緩淖罡叩�1500萬一集電視劇，現(xiàn)在回落到了800萬以下；自制內(nèi)容主要成本在演員片酬方面，在不斷降低，目前一個頂級演員的片酬是五千萬元人民幣，以前曾經(jīng)高達1.5億元人民幣，所以從采購到自制的內(nèi)容成本都不斷下降�！彼f。
這意味著，視頻巨頭們盈利在望，這將有助于對沖投資人的“另有所好”。事實上，視頻流量對于各大巨頭來說，依舊是剛需。
據(jù)國金證券統(tǒng)計，用戶花費在在線視頻APP上的時間，占到了總體應用使用時長的 19%(微信的使用時長占比約28%)，由此，兵家必爭之流量入口地位穩(wěn)固。同時，此前業(yè)內(nèi)爭議的短視頻對長視頻擠出效應，目前來看有限。短視頻在月使用頻率上顯著高于長視頻，但是在月使用時長上，只有長視頻的一半左右，并未產(chǎn)生替代效應。
眼下，外界對于視頻網(wǎng)站的看點在于，付費滲透率提升。龔宇也多次公開表示，靠會員收入，相對廣告更為可持續(xù)。值得注意的是，在市場競爭激烈的情況下，視頻平臺的 ARPU(即每用戶平均收入)很難在短期內(nèi)有顯著提升。付費收入的爆發(fā)性增長，難度依舊很大。
共性之外，各家平臺也在各尋出路。目前占據(jù)優(yōu)勢但背后并無大生態(tài)支持的愛奇藝，發(fā)力在IP及游戲等。3月末，在雪球中概峰會上，愛奇藝首席內(nèi)容官兼專業(yè)內(nèi)容業(yè)務群(PCG)總裁王曉暉表示，愛奇藝第一是媒體平臺，第二是制作和發(fā)行，第三個是衍生品授權，第四個線下樂園，由此，必須要有強大的原創(chuàng)內(nèi)容IP。
也有愛奇藝高管告訴筆者，游戲等也是發(fā)力點，“這是很有可能爆發(fā)性增長的業(yè)務，我們正在嘗試�！�
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